Please, Social Bookmark
Comments
Greece forces the US to raise interest rates in an emergency action
BY: BERNANKE WATCH How Sovereign debt and currency crisis determines monetary policy
Submitting your vote...
An interesting question was raised recently, which in part is answered by the FED latest move to raise the discount rate by 25 basis points. The question was “How could the US be threatened to default, if its central bank can print unlimited amounts of money?”
The media will argue that the FED move will be a reaction to one of those situations:
- The economy recovered and the rate rise takes excess liquidtity away
- The rate rise was a reaction to aggressive monetary contraction policies in Australia, China and other areas in the world.
All of the above sounds good, but none is the main reason why the FED had to tighten monetary policy. If, any of the above considerations would have played a role, then the FED would most likely have chosen this action in an ordinary meeting and not on a Thursday, out of meeting schedule.
Reality shows that the US had extreme deleveraging in financial and debt products. Inflation recently picked up again as the Berninger Report US shows.The spike in Inflation would have itself manifested very fast in Consumer prices, within the coming months, so the FED had to react to this shift from deleveraging to inflation and to mitigate the medium term risk of running into hyperinflation within a too short period of time.
The inflation was caused by the global imbalances in the currency markets, which can be attributed to the fact that the FED had engaged in using monetary policy tools to buy up large parts of the available tools at the markets, such as Mortgage securities, treasuries and other securities, eventually even stocks. The consequence was excess Dollar liquidity in the markets, looking for a way to be invested. But the real issue was that the low interest rate policy, which was required to keep treasury rates low, became a threat to the FED itself and started to crowd out investments into treasury bonds.
Investors (mainly large banks) from all over the world had a great chance to borrow at basically zero interest rates Dollars and to invest it in foreign sovereign debt, such as Greek bonds.
The spreads became recently even more interesting, after investors realized that the risk of Greece leaving the Euro zone was increasing and that it eventually could default. Within a week, Credit default swaps cost rose to nearly half a million Euro for insuring 10 million of “Greek bullshit bonds”. Now, this became a very attractive deal for especially large banks. They were provided with the opportunity to borrow risk free Dollars, invest it in Euros and get a 6 to 7 percent interest rate difference. A perverse ponzi scheme, as the banks shifted risk of Greek bonds defaulting to the European taxpayer. The banks holding the debt will be considered to be too big to fail, and so they are bailed-out yet another time.
The bail-out discussion which was triggered by playing in the currency swap markets against Greece, Spain, Portugal and Italy. Positions in the Swap markets betting against the Euro currency summed up to nearly 8 billion Euro, which is however small if you consider the daily traded amount of currency or the 500 billion Euro of Mediterranean debt outstanding. Nevertheless, European Politicians had to react or the Euro would have collapsed within weeks.
They came to rescue the banks, not Greece. So they most likely have provided guarantees to Greek bond holders, while forcing Greek politicians to implement measures, which they will fail to implement.
Greece therefore will fall victim to Bankers and its own greed and denial.
This game however was diverting too much of the US liquidity resources into foreign securities. The risk free investment into e.g. Greek debt products was much more attractive than to invest in treasuries. Therefore the FED had to react and create an increased incentive to invest into the US.
This step was required ahead of a worsening Greek and therefore worsening sovereign debt situation. It had also to be done before banks come under increased pressure.
The FED therefore reacted to the huge imbalance in global currency markets, which are representing one of the “once of the life time chances”, which are provided to investors.
tags:Greece, US, FED, rate discussion, discount rate, investing, treasuries, government bonds, Greek, federalreserve, FMOC, banks, banking, loans, secure investments, good investments,
Posted in: Financial Crisis, Economy, Investing, Inflation
Commenting is closed for this item
----------------
Joerrn's answer:
In any way what will happen is: Total monetary devastation.
Die FED hat den Diskontsatz erhöht, um die US-Marktteilnehmer (Banken) von investitionen in Griechenbonds abzuhalten. So eine Art Karytrade. Dollar zu niedrigen Zinsen leihen und dafür dann hochverzinste Griechenbonds zu kaufen. Die FED ist daran nicht interessiert, weil dann zuviel Kapital nach Europa abfliest.
Erst mal, die Diskontrate ist bedeutungslos. Die FEDFundsrate zählt und die ist gleichgeblieben. In den USA gibt es Geld für die Banken nach wie vor zu fast Null Zinsen.
(Nebenbei bemerkt: Goldman Sachs investiert in Lagerhäuser - und übernimmt den von der LME zertifizierten Betreiber Metro.
JP Morgan sichert sich die Handelsgesellschaft RBS Sempra. Daran war auch die Deutsche Bank interessiert. Da ist kein Zweifel mehr möglich. Das Bankensystem setzt mit dem nahe Null verzinsten Zentralbankgeld und der darauf aufbauenden Giralgeldmenge auf Preisanstiege in den Rohstoffmärkten, oder einfacher ausgedrückt, die bekommen Geld von den Zentralbanken geschenkt und verknappen damit das Rohstoffangebot).
Ich sehe die Sache so, dass obwohl der Euro wegen der Club-Mediteranee-Misswirtschaft (letztendlich alles Fehlallokation von Kapital am Ende eines Krditbooms. Das ist vor Allem das dumme deutsche Geld aus Riesterrentensparplänen Lebensversicherungen usw. Jaja das Spargeld ist schon weg. Es hat uns nur noch niemand gesagt) schon ziemlich unter Druck ist, kam die FED und trat nochmal propagandistisch nach, indem sie den Diskontsatz anhob.
Die einzige Erklärung ist für mich, dass der Dollar und vor allem das Pfund mehr unter Druck stehen, als man allgemein vermutet.
Aktuell haben sich die USA mit China, ihrem Hauptgläubiger angelegt (massive Aufrüstung Taiwans, Empfang des "antichinesischen Separatisten" DalaiLama (oder wie auch immer geschrieben). Die Chinesen haben es in der Hand den Dollar massiv nach unten zu drücken (Zitat Grünspan: Ich habe keine Angst, dass die Chinesen ihre US-Dollar-Anleihen abverkaufen, weil sie werden niemanden finden, der sie ihnen abnimmt).
Alle Staaten versuchen Staatsanleihen zu VERKAUFEN. Der Euro ist mithin ein Konkurrent am globalen Anleihemarkt.
Aktuell haben die USA dasselbe Problem wie Griechenland. Nur kann im Zweifelsfall die FED die US-Bonds selbst kaufen, und es sind sehr viele die demnächst am Markt platziert werden müssen.
Selbst wenn die Nachfrage nache US-Bonds so bleibt wie in der Vergangenheit, reicht das nicht, um das steigende Angebot abzunehmen. Die Steuereinnahmen werden weiter zurückgehen, also wird das Angebot an Anleihen steigen. Die aktuellen Rückgänge sind noch nicht eingepreist. Offensichtlicher kann man übrigens nicht ins Desaster laufen.
Gerade durch den aktuellen durch London und USA angestoßenen Griechenlandvertrauensverlust (Die Spanier behaupten ja, dass die Goldmänner der Eu mit Griechenland ein trojanisches Pferd aufgebaut ahben, jedenfalls haben sie 1 Mrd, verdient die Griechenlandschulden in irgendwelchen Derivaten zu verstecken und so einen Beitritt der Griechen zum Euro zu ermöglichen. Nunja die hochkarätigen Europolitikereliten haben sich das Pferd reingeholt.) werden die Amis wieder jede Menge Idioten (Landesbänker) finden, wo sie ihre US-Bonds abladen können.
Das Finanzsystem ist nicht mehr zu retten. Wichtig für die USA ist, dass es den Euro vor dem Dollar zerlegt, weil sonst die Euro-Halter bzw. -Schöpfer dann die gesamte USA aufkaufen könnten. Besser umgekehrt.
Bevor sie den Dollar krachen lassen, werden sie natürlich versuchen, noch so viel werthaltiges wie möglich für die Dollars zu kriegen. Den Dollarzusammenbruch also rauszögern, so lange es geht.
Auf NTV soll ja jetzt auf irgendeiner Wallstreeteinzeigetafel schon der Umrechnungskurs von Euro in FFranc zu sehen gewesen sein. Ich habe es nicht selbst gesehen nur in Foren gelesen.
Meiner Auffassung nach ein billiger Trick der USA um bei den Marktteilnehmern Zweifel am Euro zu streuen. Und billige Tricks können die Amis ja gut.
Wie lange die so eine offensichtlichen Schieflage noch hinziehen können, zeigt aber das Beispiel US-Wohnimmobilienmarkt (die Gewerbeimmobilien kommen ja erst noch). 2004 gab es schon Mortgagereverse-Zertifikate(ich war damals knapp davor, zu kaufen), die dann 2006 wertlos verfallen sind. Erst 2007 kamen dann die Einbrüche bei den Marktpreisen(, was Landesbänker nicht dabon abgehalten hat, nochmal nachzukaufen, weil die Zinsen waren ja so gut).
Noch eine Überlegung am Schluss. Alle sind hochverschuldet, Staaten, Industrie und viele Privathaushalte. Wer hat noch Interesse an einer stabilen Währung? Niemand, außer die dummen Kleinsparer.
Quizfrage: Was wird da wohl passieren.
Gruß
Gradient