Griechenland – Wird jetzt wieder alles gut?

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Investoren scharen sich um die neue 10 Jahre Anleihe der Griechen. Sie wissen wahrscheinlich genau, dass Griechenland niemals unter normalen Umständen seinen Verpflichtungen nachkommen wird. Das weiß man von vielen Staaten, Griechenland ist nur momentan im Fokus.

Was hier gespielt wird ist also nichts anderes als billiges Geld zu 0% von den Zentralbanken zu nehmen und 6.47% Zinsdifferenz einzustreichen. Kurzfristig sieht das nach Gewinn aus. Das mittelfristige Risiko wird man über SWAP Geschäfte absichern. Anders ausgedrückt, man hält eine Position, und übt einen verdeckten Kauf aus. Der Herausgeber der Kreditausfallversicherung hat dann also den schwarzen Peter. Dies spiegelt sich ebenfalls im Preis der Versicherungen wider. Während die Staatsanleihen ein klein weniger Rendite bringen, als noch vor ein paar Wochen, so sind die SWAP Sätze leicht erhöht. Das Risiko ist also beim SWAP Händler.

Nun, auch dieses Risiko ist abgesichert. Entweder man kauft SWAPs direkt von einer volkseigenen Versicherung (wie zum Beispiel AIG, HRE, etc.) oder man kauft es bei einer Bank. Die ist ja ebenfalls über den Staat abgesichert.

Die Banken machen also Gewinne mit den griechischen Anleihen, komme was wolle. Solange die Staaten in der Eurozone noch Geld haben wird das gutgehen.

Als nächstes wird man dann Griechenland für die nächsten vier Wochen retten. Man erkauft sich Zeit. Das macht man übrigens schon seit Jahren. Der wirklich wichtige Zeitpunkt für Griechenland ist im April. Ob dann die Bonds sich immer noch so gut verkaufen, bleibt fraglich. Das Geld, was man jetzt einnimmt wird vielleicht bis dahin reichen. Wahrscheinlicher ist jedoch, dass man dem Beispiel Islands folgt. Da gaben hochrangige Politiker und Manager ihren Freunden und Bekannten im Ausland noch einmal schnell Kredit, bevor der Staat bankrott anmeldete.

So ähnlich wird es wohl auch diesmal laufen. Korruption ist in der Presse häufig mit dem Wort Griechenland zusammen zu lesen. Da sollte es einen wundern, wenn die bestehenden Netzwerke nicht ebenso handeln wie in Island.

Natürlich kann man sich auch durch Inflation entschulden. Es sieht alles fast so aus, als wäre das der Plan. Die EZB offeriert momentan noch niedrige Zinsen. Die Staaten können sich also noch einmal bedienen, am kostenlosen Geld. Sollte die EZB ihre Zinssätze anheben, dann wird der Inflation Anschub geleistet. Das wäre das Signal auf das so viele Menschen schon lange warten. Die Inflation würde sehr rasch außer Kontrolle geraten. Einstellige Inflationsraten werden dann nur noch ein Wunschtraum bleiben.

tags:Griechenland, Anleihen, Auktion, CDS, Anleihen Versicherung, Investieren, Bonds, SWAPS, EYB, Kredit, Inflation,